周日晚间，欧莱雅集团宣布以 40 亿欧元收购开云美妆业务（Kering Beauty），这是该集团历史上规模最大的一笔收购。时隔不到 48 小时，欧莱雅首席执行官尼古拉・希罗尼穆斯（Nicolas Hieronimus）于周二晚间就这笔交易发表了看法。
此番表态是在股市收盘后，希罗尼穆斯向分析师与记者介绍欧莱雅第三季度及前九个月业绩时透露的信息之一。
正如此前报道，作为收购开云美妆业务的一部分，欧莱雅将在其奢侈品部门（Luxe division）新增多个品牌及授权：包括高端小众香水品牌 “信仰之家”（The House of Creed），以及巴黎世家（Balenciaga）、葆蝶家（Bottega Veneta）的美妆与香水授权业务；待古驰美妆授权到期后，该品牌的美妆与香水业务也将归入欧莱雅旗下。
“我对这笔交易感到无比兴奋，” 希罗尼穆斯表示，“它不仅巩固了我们在高端美妆领域已有的领先地位，我还看到了这四个品牌各自蕴含的巨大潜力。我们早已证明，有能力将授权品牌打造成年销售额超 10 亿欧元的‘十亿级品牌’。”
以伊夫・圣罗兰（Yves Saint Laurent）为例，其美妆业务目前已与时装业务规模相当，年净销售额接近 30 亿欧元，位列高端美妆品牌前五。希罗尼穆斯认为，古驰美妆未来有望在某一阶段追上伊夫・圣罗兰的规模。此外，普拉达（Prada）美妆与香水业务在加入欧莱雅奢侈品部门四年后，销售额便突破了 5 亿欧元大关。
希罗尼穆斯将 “信仰”（Creed）称为小众香水市场 “极具魅力的品牌”，该品牌位列小众香水市场前三，产品定价普遍在 200 欧元以上。小众香水是香水品类中增长最快的细分领域，而香水本身又是美妆行业中增速领先的品类。
巴黎世家香水业务
“目前，我们在这一细分领域的布局仅依赖于高级定制品牌旗下的香水系列，存在感和市场份额都相对不足，” 他表示，“对我们而言，此次收购是在该市场迈出的重要一步。我们计划同时推进多个品牌的发展，因为我们认为这一细分市场将继续保持高速增长。”
希罗尼穆斯指出，欧莱雅在美妆领域（尤其是高端美妆领域）拥有众多品牌，凭借这一优势，集团能够为旗下品牌带来专业技术支持与谈判影响力，助力品牌与零售商展开合作。
当被问及古驰美妆与香水授权是否有可能提前至 2028 年（目前该授权归科蒂集团所有，将于 2028 年到期）移交欧莱雅时，希罗尼穆斯回应：“古驰的授权归开云集团所有，” 他补充称，欧莱雅并不知晓开云与科蒂之间的相关谈判，且自己不便就此议题主动询问。“我们有耐心，会等待合适的时机。
“过去，我们曾多次从其他大型集团手中接管品牌授权，” 他表示，“最终结果都很顺利。这些品牌都经受住了时间的考验，因此我认为多等几年并不会产生太大影响。”
希罗尼穆斯对开启 “新篇章” 充满期待：“能与开云集团携手推进此事，我感到非常高兴 ——15 年来，开云一直是我们值得信赖的合作伙伴。”
此次开云美妆收购案中，双方还将成立一家持股比例为 50：50 的合资公司，共同探索在奢侈品、健康养生与长寿领域交叉的商业机遇。
“目前透露细节还为时过早，” 希罗尼穆斯说。不过他补充道，该合资公司 “目标明确，即满足市场对健康、养生及长寿相关服务与体验的强劲需求”。
他将这一合资项目称为 “雄心勃勃的计划”，欧莱雅与开云均已为此投入资源。
葆蝶家 “与我同行”（Come With Me）香水
“我们将贡献在护肤、长寿领域的专业知识，以及长期开展的长寿相关研究成果，” 希罗尼穆斯表示。此外，欧莱雅集团还将分享旗下另一个品牌 —— 巴黎卡里塔学院（Carita，欧莱雅旗下高端美容品牌）在服务运营方面的经验。
他指出，开云集团则将带来在奢侈品领域的专业能力与客户服务经验，尤其是针对高净值人群的服务经验。
在截至 9 月 30 日的第三季度，欧莱雅集团总销售额同比（按报告口径）增长 0.5%，达 103.3 亿欧元。这一增长得益于各部门、各地区的协同发力，以及北美和中国大陆市场的持续复苏。若按可比口径计算，销售额同比增长 4.2%，较分析师普遍预期低 50 个基点。
“我们认为，考虑到市场此前的高预期，第三季度业绩未达预期的情况值得关注，” 杰富瑞（Jefferies）股票分析师戴维・海耶斯（David Hayes）在一份报告中写道。
若剔除信息技术（IT）转型的影响，该季度欧莱雅销售额同比增长 4.9%。从季度环比来看，欧莱雅的调整后销售额增速呈逐步加快趋势：第一季度调整后增速为 2.6%，第二季度为 3.7%。
2025 年前九个月，欧莱雅集团总销售额达 328.1 亿欧元。按报告口径计算，同比增长 1.2%；按可比口径计算，同比增长 3.4%。
希罗尼穆斯还分享了对整体美妆市场的看法，他估计前九个月全球美妆市场增速略高于 3%。
“全球美妆市场依然充满活力，” 他表示。
在概述今年以来的关键亮点时，希罗尼穆斯强调了欧莱雅两大核心市场（包括中国大陆）的逐步复苏 —— 在中国大陆市场，欧莱雅的增速超过了整体市场水平。今年以来，中国大陆美妆市场估计已实现 1% 的增长，而 2025 年上半年该市场增速基本持平。
“总体而言，中国市场已趋于稳定，” 希罗尼穆斯说。不过，该市场的旅游零售板块尚未出现明显好转。
“旅游零售业务虽有小幅改善，但仍处于负增长区间，” 他表示，“亚洲旅游零售市场的同比降幅为个位数。”
在美国（欧莱雅的另一个核心市场），希罗尼穆斯指出业务增速明显加快，同比增长约 3.9%。其中，大众消费品部门（Consumer Products Division）在各品类中的市场份额均实现增长 —— 这是该部门自 2021 年以来首次达成这一目标。相比之下，今年年初时，该部门的市场表现还落后于整体市场。
“这证明，创新确实是美妆行业的‘游戏规则改变者’，” 希罗尼穆斯表示。欧莱雅推出的 “美妆激励计划”（Beauty Stimulus plan，一项旨在加快产品上市速度的举措）在第三季度为集团整体增长贡献了 170 个基点。
他还强调，护发与香水业务持续表现强劲，目前这两大品类的销售额已占欧莱雅总销售额的 30%。
“此外，彩妆业务也实现了反弹，增速接近整体市场的三倍，” 希罗尼穆斯补充道。
他特别提到美妆电商领域的持续活力，估计该领域增速是整体美妆市场的两倍。
“目前我们的电商业务增速为 12%，” 希罗尼穆斯说，“我们正加大对电商的投入，因为这一渠道能帮助我们触达更多新消费者。”
欧莱雅集团信心十足，表示将继续保持高于整体美妆市场的增速，实现销售额与利润的全年增长。
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责任编辑：郭明煜
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